美容护理行业：东海证券-美容护理行业周报：欧莱雅发布半年报，江苏吴中、华熙生物新进展-240805

- 美容护理行业本周表现良好，申万美容护理指数上涨1.94%，跑赢沪深300指数2.67个百分点。

- 江苏吴中与丽徕科技合作推出高安全性再生水光产品，华熙生物获批颈部皱纹治疗复合溶液。

- 欧莱雅2024年上半年销售额增长7.5%，皮肤科学美容部表现突出，建议关注国产品牌珀莱雅及医美龙头爱美客。

**美容护理行业周报核心要点总结：** 1. **市场表现**： - 本周沪深300指数下跌0.73%，申万美容护理指数上涨1.94%，行业跑赢大盘2.67个百分点，涨幅在所有一级行业中排名第10。

- 涨幅前五个股：倍加洁（9.28%）、科思股份（9.12%）、润本股份（7.27%）、力合科创（6.00%）、两面针（5.71%）。

- 跌幅前五个股：丸美股份（-5.67%）、珀莱雅（-3.51%）、水羊股份（-2.44%）、ST美谷（-1.46%）、嘉亨家化（-0.41%）。

2. **重要公告及新闻**： - 江苏吴中与北京丽徕科技签署战略合作协议，取得PDRN复合溶液的独家权益，产品具备高安全性和多重功效。

- 水羊股份发布2024年半年度报告，营收22.9亿元，同比增长0.14%，归母净利下降25.7%。

- 欧莱雅2024年上半年销售额221.2亿欧元，同比增长7.5%，各业务部门增长情况良好，尤其皮肤科学美容部增长显著。

- 华熙生物获批“注射用透明质酸钠复合溶液”上市，主要用于颈部皱纹修正。

3. **投资建议**： - 随着消费者趋于理性，国产品牌如珀莱雅有望继续崛起，建议关注产品力强的标的。

- 医美板块供需双发展，推荐关注合规产品线丰富的爱美客及积极布局医美的江苏吴中。

4. **风险提示**： - 宏观环境变化、行业竞争加剧、新品推出不及预期、消费者需求波动等风险。

投资标的：珀莱雅、巨子生物、爱美客、江苏吴中 推荐理由：国产渗透率提升仍有空间，建议关注自身产品力强、消费者认可度高的标的珀莱雅。

医美板块供需双发展、渗透率提升、合规化趋严、国产替代率提升的仍为医美赛道的主旋律，重组胶原蛋白、再生类等新兴赛道具备布局价值，推荐关注合规产品线丰富的龙头企业爱美客以及积极布局医美赛道的江苏吴中。