电子行业：国金证券-电子行业周报：Deepseek发布V3.1模型，继续重点看好AI算力硬件-250824

- DeepSeek发布的V3.1模型在混合推理能力上实现了显著提升，支持国产算力芯片的需求增长。

- AI-PCB及核心算力硬件需求强劲，预计相关产业链将迎来快速发展。

- 投资建议关注算力核心硬件、苹果链及自主可控受益的产业链，整体行业景气向好。

电子行业周报重点关注DeepSeek发布的V3.1模型，该模型具备混合推理能力，效率显著提升，支持思考与非思考模式切换，token消耗减少20-50%。

V3.1采用UE8M0FP8Scale参数精度标准，旨在适配即将发布的国产芯片，推动国产算力芯片的发展。

海外算力需求持续强劲，尤其在鲍威尔讲话后，AI科技行业前景乐观。

建议关注英伟达和博通的季报，预计推理及ASIC需求将超预期。

PCB行业因AI需求和原材料涨价而出现提价趋势，相关企业产能满负荷，扩产加速。

AI覆铜板和PCB的强劲需求带动了配套设备及上游材料的需求。

整体来看，继续看好AI-PCB及核心算力硬件、苹果链及自主可控产业链。

细分行业景气指标显示消费电子、PCB、半导体等领域稳健向上。

风险提示包括需求恢复不及预期、AIGC进展不及预期及外部制裁升级等。

投资标的及推荐理由如下： 1. **AI算力硬件** - DeepSeek发布的V3.1模型在混合推理能力上有核心创新，效率大幅提升，支持国产算力芯片的设计，预计将推动国产算力芯片的发展。

2. **AI-PCB产业链** - 随着AI需求的增长，PCB钻针和覆铜板的需求持续强劲，相关公司如建滔积层板等已经开始提价，预计将受益于强劲的市场需求。

3. **苹果链** - 关注9月的新机发布亮点，苹果链相关企业有望受益于新产品的推出。

4. **自主可控受益产业链** - 在算力芯片自主可控的背景下，国产大模型的升级将推动相关产业链的发展。

细分行业景气指标显示消费电子、PCB、半导体芯片、半导体代工/设备/材料/零部件、被动元件等行业稳健向上，显示行业底部企稳，整体市场前景向好。

风险提示包括需求恢复不及预期、AIGC进展不及预期及外部制裁升级的风险。