国富期货-棕榈油研究周报：宏观扰动加剧，棕榈油高位回调-250406

【期货品种】：棕榈油 【交易方向】：看空 【理由】：受宏观扰动加剧及国际原油和美豆油价格下跌影响，棕榈油价格大幅回调，且产量预计持续恢复，市场库存拐点可能出现，短期内价格维持偏弱震荡。

【期货品种】：马棕 【交易方向】：看空 【理由】：尽管3月出口数据略有好转，但随着美豆油价格下跌和美国关税政策实施，市场忧虑情绪加剧，导致马棕价格大幅走跌，且产量恢复预期增加，短期看跌。

【期货品种】：豆油 【交易方向】：看空 【理由】：美国生物柴油掺混义务量提议上调虽提振价格，但国际市场整体下行趋势明显，且棕榈油价格回调对豆油形成压力，短期内价格承压。

- 本周马棕价格高开低走，受国际油价和美豆油价格下跌影响，市场担忧情绪加剧。

- 3月马棕产量预计环比增加12.44%，出口数据有所好转，但库存拐点可能出现，导致价格上行驱动减弱。

- 短期内棕榈油价格预计维持偏弱震荡，需关注宏观政策变化带来的扰动。