保险行业：东吴证券-保险Ⅱ行业点评报告：布局权益强β的寿险股，调整组合首推新华保险-240930

1）政策组合拳对保险行业带来中长期明确利好，推动寿险股估值与业绩的双击。

2）券商逼空式上涨阶段往往是保险板块蓄势的重要阶段，保险弹性弱于券商但持续性可能更强。

3）布局权益强β的寿险股，调整组合首推新华保险，中国人寿，以及充分受益于一揽子金融政策的综合金融标的中国平安。

本报告认为，当前政策组合对保险行业带来中长期利好，推荐布局权益强β的寿险股，首推新华保险。

政策利好密集释放，地产对保险板块估值掣肘有望被打开。

同时，预计未来可能从优化监管制度、调整新金融工具会计准则等方面出发，打通影响保险资金长期投资的制度障碍。

投资建议布局权益强β的寿险股，首推新华保险。

风险提示包括权益市场大幅波动和利率底部持续徘徊。

投资标的：新华保险、中国人寿、中国平安 推荐理由：布局权益强β的寿险股，调整组合首推新华保险，其次中国人寿，以及充分受益于一揽子金融政策的综合金融标的中国平安。

当前寿险股的交易锚——权益进攻强β。

券商逼空式上涨阶段往往是保险板块蓄势的重要阶段，保险弹性弱于券商但持续性可能更强。

首推弹性标的新华保险，其次中国人寿，兼具“保险股中的券商股”+“逆势底部加仓收获权益浮盈”，以及充分受益于一揽子金融政策的综合金融标的中国平安。