西南证券-信用市场跟踪周报：首个城投因未严格落实化债被自律调查-240601

1. 本周城投债发行热度有所提升，但信用债净融转负，发行结果一般，需注意市场化方式开展地方债重组、置换。

2. 二级市场上，本周信用债收益大多下行，城投债、产业债利差均压缩，需谨慎投资。

3. 高收益债市场中，贵州、广西、江西高收益债成交规模较上周增加，需留意高收益地产债成交价涨跌互现的情况。

债券标的：本周市场主要关注的债券标的包括城投债、产业债和高收益债，其中贵州、广西、江西地区的高收益债成交规模较上周较多增加。

操作建议及理由：建议关注城投债和产业债，因为本周城投债发行热度有所提升，认购倍数较高，市场需求较旺，产业债利差也有所压缩。

同时，贵州、广西、江西地区的高收益债成交规模较上周较多增加，值得关注。

风险提示：需要注意城投融资环境收紧超预期，信用风险暴露超预期的情况。