医药健康行业：国金证券-医药健康行业周报：医药继续贯彻强成长主线，AI+创新药双线布局-250223

- 医药板块持续强势，AI与创新药是投资主线，建议关注相关龙头企业。

- 政策支持与海外合作推动创新药发展，重点关注肿瘤ADC、自免等赛道的领先企业。

- 预计年报和一季报后医药行业将迎来业绩反转，投资者应关注CXO及医药上游的修复机会。

本周医药板块表现强劲，市场关注成长性赛道，特别是AI医药和创新药。

AI医疗应用持续落地，建议关注诊断影像、药物设计和互联网医疗领域的龙头企业。

同时，政策支持推动创新药发展，海外合作活跃，建议关注肿瘤ADC、自免疫和糖尿病等领域的领先企业。

随着年报及一季报临近，预计医药板块将迎来业绩反转，需持续跟踪经营景气度改善。

医疗服务方面，AI有望提升医疗资源的触达率，改变服务模式。

药品板块中，华山医院团队发现新帕金森治疗靶点，石药创新控股与Radiance Biopharma达成合作，巨石生物可获得高额里程碑付款。

CXO及上游产业链修复机会显现，建议关注国内客户占比较高的企业。

医疗器械方面，史塞克收购InariMedical，艾德生物在伴随诊断领域进一步增强竞争力。

中药材价格回落，预计2025年成本端改善。

投资建议继续关注AI医药和创新药，重点标的包括科伦博泰、人福医药、美年健康、华东医药、特宝生物和益丰药房。

风险提示包括汇兑风险、政策风险、投融资周期波动和并购整合不及预期的风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 科伦博泰 推荐理由：在创新药领域具有领先地位，关注重大赛道（如肿瘤ADC、自免、糖尿病内分泌等）。

2. 人福医药 推荐理由：作为创新药的领先企业，持续关注其在重大赛道的发展。

3. 美年健康 推荐理由：在医疗服务领域表现突出，关注其AI+医疗的布局。

4. 华东医药 推荐理由：在创新药领域有良好的市场前景，建议关注其发展动态。

5. 特宝生物 推荐理由：公司在生物技术领域持续创新，关注其研发进展。

6. 益丰药房 推荐理由：作为医药零售企业，受益于医药行业的整体向好趋势。

整体投资逻辑强调AI医药与创新药的双线布局，建议围绕上述标的积极布局。