电力设备行业：华鑫证券-电力设备行业周报：人形机器人催化不断，光伏价格理性回落-250526

- 特斯拉的Optimus机器人通过学习人类视频，展示了在家务和格斗比赛中的新技能，预示着人形机器人技术的进步。

- 光伏行业面临政策节点临近，抢装潮逐渐结束，价格理性回落，预计组件价格可能触底后反弹。

- 投资建议关注机器人领域的核心企业，如三花智控和拓普集团，同时维持电力设备板块的推荐评级。

本周电力设备行业周报的核心要点如下： 1. 人形机器人技术进展：特斯拉发布了Optimus最新视频，展示了机器人通过学习人类视频完成家务的能力，包括扔垃圾、使用清洁工具等。

Optimus团队希望机器人能够从互联网上的视频中学习任务执行方式。

此外，全球首个以人形机器人为参赛主体的格斗赛事在杭州举办，展示了机器人的多种复杂动作。

2. 光伏行业动态：随着光伏双政策的实施，国内出现了抢装潮，导致光伏项目集中开工，推动了价格上涨。

然而，随着政策节点的临近，分布式项目并网需求减少，光伏产业链价格开始回落。

数据显示，分布式和集中式TopCon组件的价格较4月初下降了约0.03~0.1元/W。

3. 投资建议：建议关注机器人板块中供应链确定性高、产业链环节价值量大的核心标的，如三花智控、拓普集团、鸣志电器、兆威机电等。

电力设备板块维持“推荐”评级。

4. 风险提示：包括光伏行业供需改善不及预期、新技术进展不及预期、人形机器人产业化进展不及预期、竞争加剧、原材料价格波动、国际贸易摩擦、大盘系统性风险及推荐公司业绩不达预期等风险。

投资标的及推荐理由： 1. 三花智控：供应链确定性高，产业链环节价值量大。

2. 拓普集团：供应链确定性高，产业链环节价值量大。

3. 鸣志电器：供应链确定性高，产业链环节价值量大。

4. 兆威机电：供应链确定性高，产业链环节价值量大。

对电力设备板块维持“推荐”评级。