铂力特：西南证券-铂力特-688333-航空航天领域持续发力，24H1业绩实现高速增长-240829

投资标的：铂力特（688333） 推荐理由：公司2024H1业绩高速增长，营业收入同比增长34.7%，归母净利润同比增长398.1%。

持续深耕航空航天领域，3D打印产品和原材料收入大幅提升，期间费用率改善，未来三年净利润复合增速预计71%。

维持“买入”评级。

- 铂力特2024H1实现营业收入5.9亿元，净利润8819万元，分别同比增长34.7%和398.1%，业绩高速增长。

- 公司持续深耕航空航天领域，3D打印业务协同发展，尤其在航空航天收入增长73.7%。

- 募投项目有序推进，预计将显著提升产能，未来三年净利润复合增速达到71%，维持“买入”评级。

以下是提取的关键信息： 1. **业绩增长**： - 2024H1营业收入5.9亿元，同比增长34.7%； - 归母净利润8819万元，同比增长398.1%； - 2024Q2营业收入3.9亿元，同比增长26.0%； - 归母净利润8684万元，同比增长88.0%。

2. **业务发展**： - 航空航天领域持续发力，2024H1收入4.0亿元，同比增长73.7%； - 工业领域收入1.7亿元，同比下降1.6%； - 3D打印设备及配件收入2.3亿元，同比+33.8%； - 3D打印产品收入3.2亿元，同比+37.0%； - 3D打印原材料收入0.5亿元，同比+72.6%。

3. **财务指标**： - 毛利率46.0%，同比下降2.2个百分点； - 净利率14.9%，同比上升10.9个百分点； - 期间费用率35.5%，同比下降10.2个百分点。

4. **募投项目进展**： - 三期项目所有地块均已开工建设； - 四期项目E地块于2023年5月开工，预计将提升金属增材定制化产品和原材料产能。

5. **盈利预测**： - 预计2024-2026年归母净利润分别为3.2亿元、4.9亿元、7.0亿元； - 对应当前股价PE为39、25、18倍； - 未来三年归母净利润复合增速为71%。

6. **投资评级**： - 维持“买入”评级。

7. **风险提示**： - 关键核心器件依赖进口； - 下游客户领域较为集中； - 募投项目进展不及预期等风险。