中微公司：开源证券-中微公司-688012-公司信息更新报告：2024Q1营收同比持续增长，高端刻蚀设备快速放量-240428

投资标的：中微公司-688012 推荐理由：公司作为国内刻蚀龙头，加速拓展平台型公司方向，产品验证进展顺利，研发投入持续拓展新品，营收持续增长，维持“买入”评级。

1. 中微公司2024年一季度营收同比增长31.23%，高端刻蚀设备快速放量。

2. 公司维持“买入”评级，预计未来三年盈利稳步增长，股价有望持续上涨。

3. 公司研发投入持续加大，新产品研发进展顺利，风险主要来自晶圆厂扩产不及预期和市场竞争加剧。

1. 公司2024Q1营业收入同比增长31.23%，归母净利润同比下降9.53%，扣非净利润同比增长15.4%。

2. 公司预测2024-2026年归母净利润分别为20.92/27.73/36.25亿元，EPS为3.37/4.47/5.85元。

3. 公司作为国内刻蚀龙头，加速拓展往平台型公司方向，维持“买入”评级。

4. 2024Q1非经常性损益影响净利，研发投入持续拓展新品。

5. 公司合同负债余额增长51.51%，主要系刻蚀设备产量和发货量增加。

6. 公司刻蚀设备和薄膜沉积设备研发项目进展顺利。

7. 风险提示包括晶圆厂扩产不及预期、新品验证不及预期、市场竞争格局加剧。