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华安证券-如何看待城投参与住房收储业务？-240517

研报作者：颜子琦，杨佩霖来自：华安证券时间：2024-05-17 15:51:20

研究报告内容

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核心观点

1. 住房收储模式起源于满足保障房需求和库存去化，目前由安置转向保障性租赁。

2. 城投公司参与住房收储需考虑资金来源、本息覆盖率和潜在区域，租售价格决定本息覆盖率。

3. 地方政府倾向选择具备相关业务经验的城投公司作为承接主体，但存在信用债违约风险。

投资标的及推荐理由

债券标的：住房收储业务相关的城投公司债券。

操作建议：建议投资者关注城投公司参与住房收储业务的情况，特别是关注其资金来源、租售价格和租赁需求等因素，以及地方政府选择承接主体的倾向。

理由：城投公司参与住房收储业务可能会影响其资金来源和本息覆盖率，地方政府倾向选择具备相关业务经验的主体作为承接对象。

需要关注信用债违约风险。

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