高途集团：天风证券-高途集团-GOTU.US-线上线下相结合打造教育服务闭环-240522

投资标的：高途集团 推荐理由：作为技术驱动的在线直播大班培训机构，公司提供学习服务和智能学习内容和产品，采用“双师+在线直播大班课”模式，致力于提升教学服务质量、学生学习体验和员工运营效率，未来发展潜力巨大。

1. 高途集团在教育服务领域取得了持续增长，收入和现金储备充足，公司创始人也增持了个人股份，显示对教育行业的信心。

2. 公司专注于教学产品打磨和获客渠道拓展，持续加大研发投入，通过线上线下相结合打造教育服务闭环，业务覆盖多个领域。

3. 高途是一家技术驱动的在线直播大班培训机构，预计未来几年收入和净利润将保持增长，但同时也存在政策、新业务、管理、市场竞争和成本上升等风险。

1. 高途集团FY24Q1收入同比增长33.9%，现金收入同比增长35.3%。

2. 公司账上现金储备整体38.0亿人民币，同比增加约3.7亿，可为业务持续发展提供充分保障。

3. 公司创始人陈向东于2024年增持了51万美国存托股。

4. 高途预计FY24Q2收入同比增长29.1%-32.0%。

5. 公司在产品端聚焦提升教学产品与用户需求的匹配度，打造多元化产品矩阵以更好满足用户的学习需求，提高学习效率。

6. 公司在渠道端发力拓展多元化渠道，并基于产品和内容的特点进行教学流程的打通和优化，提升获客效率。

7. 公司现金储备充足，同比增加约3.7亿，用于教学产品和教学服务、人才培养与组织升级，以及对多元创新渠道拓展进行战略投入。

8. 高途持续完善教育产品矩阵，业务覆盖非学科类素质教育等针对K12群体的学习服务，大学生和成人教育以及出国留学相关业务等领域在线业务持续高速推进，线下业务进一步加快拓展。

9. 高途投入研发1.5亿元，同比增长56.3%，教研员工数量同比增长近50%。

10. 预计公司24-26年收入和归母净利润呈逐年增长趋势。