南华期货-宏观周报：经济边际回落，政策仍有定力-250523

- 当前经济呈现边际回落，生产端虽放缓但产业升级持续，消费政策显示韧性，投资增速承压。

- 90天关税互免政策将促进短期工业生产，社零回落为短期扰动，消费政策效果有望持续显现。

- 固定资产投资增速面临压力，财政收入增长较弱可能与新经济税收征管不到位有关，未来财政政策将加快落地。