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中信期货-每周库存产量解读-240530

研报作者：余典，徐轲，李亚飞来自：中信期货时间：2024-05-31 08:42:02

研究报告内容

交易品种及交易方向

【期货品种】：螺纹钢【交易方向】：看空【理由】：现货需求大幅下滑，表明专项债发行等利好并未落实到现货层面，终端压力显著，库存去化压力增加，若需求维持当前降幅，累库拐点将提前到来，存在负反馈风险。

【期货品种】：热卷【交易方向】：看空【理由】：热卷需求同样大幅下滑，后期需求能否维持上半年景气度存疑，现货终端需求恶化，现货累库拐点或提前到来，存在负反馈风险。

核心观点

1. 钢材现货市场面临压力，需求下降明显，产量恢复正常，库存去化压力增加。

2. 预期利好并未落实到现货层面，终端压力显著，累库拐点或提前到来。

3. 钢材终端需求恶化，市场预期形成背离，面临负反馈风险，需警惕风险提示。

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