晨光股份：天风证券-晨光股份-603899-业务稳健成长，回购彰显信心-240830

投资标的：晨光股份（603899） 推荐理由：公司2024年上半年业务稳健增长，传统业务保持稳定，书写工具和零售大店收入增长显著，海外市场拓展潜力大。

董事长回购股份彰显信心，预计未来净利持续增长，维持“买入”评级。

- 晨光股份2024年上半年收入和净利稳健增长，书写工具和学生文具表现突出，整体经营保持稳定。

- 科力普业务增长显著，供应链持续优化，零售大店扩张迅速，会员体量超千万。

- 公司董事长计划回购股份彰显信心，预计未来三年净利稳步提升，维持“买入”评级。

以下是提取的关键信息： 1. **2024年半年度业绩**： - Q2收入：55.7亿，同比+9.58% - 归母净利：2.5亿，同比-6.59% - 扣非归母净利：2.4亿，同比-3.33% - H1收入：110.5亿，同比+10.95% - 归母净利：6.3亿，同比+4.71% - 扣非归母净利：5.7亿，同比+4.52% - 剔除股份支付费用后，归母净利润预计+11% 2. **分品类收入**： - 书写工具：11.4亿，同比+14.36%，毛利率43.05% - 学生文具：15.7亿，同比+8.5%，毛利率35.42% - 传统办公：17.6亿，同比+5.58%，毛利率25.61% 3. **传统核心业务**： - 传统渠道收入：42.03亿，同比+9% - 产品开发减量提质，专注调结构、扩品类 - 晨光科技收入：4.8亿，同比+28% 4. **海外市场**： - 深耕非洲和东南亚，业务模式不断优化 5. **科力普业务**： - H1收入：61.20亿，同比+11.39% - 毛利率：7.13% - 净利率：2.9% 6. **零售大店**： - H1收入：7.28亿，同比+20% - 门店数：709家 7. **盈利能力**： - 毛利率：19.41%，净利率：6.05% - 经营现金流净额：7.3亿元，同比+0.5亿元 8. **盈利预测调整**： - 2024-2026年归母净利预测：17.4亿/20.2亿/23.9亿 - 对应PE：14/12/10X，维持“买入”评级 9. **风险提示**： - 线下需求疲软 - 科力普受到政策扰动影响 - 海外市场拓展不及预期 10. **回购计划**： - 董事长&实控人计划回购1.5-3亿，彰显经营信心。

以上信息提供了晨光股份的业绩表现、业务发展、盈利能力及未来展望等关键数据，适合专业投资者进行分析和决策。