拓邦股份：华西证券-拓邦股份-002139-营收净利实现双增，持续发力三大战略重点-240422

投资标的：拓邦股份 推荐理由：公司营收净利实现双增，持续发力三大战略重点，具有较好的盈利能力和现金流情况，同时积极回购股份，展现公司信心。

未来公司将加速市场出海、发展新能源和机器人应用，有望恢复增长动能，具有投资价值。

1、拓邦股份2024年一季度营收净利实现双增，四大板块同比增长，毛利率提升，现金流保持良好。

2、公司持续加大研发和销售投入，打造第三、第四成长曲线，积极回购股份，立足2030年远景，发力市场出海、新能源和机器人应用三大战略重点。

3、投资建议维持“买入”评级，公司有望恢复增长动能，但需注意业务推广不及预期、海外不确定因素、市场竞争加剧等风险。

1. 公司2024年一季度营业收入23.18亿元，同比增长16.20%，归母净利润1.76亿元，同比增长82.29%，扣非归母净利润1.69亿元，同比增长85.48%。

2. 公司四大板块均实现同比增长，包括工具、家电、新能源、工业四大板块。

3. 公司毛利率有所提升，整体毛利率为23.65%，同比提升1.77pct，环比提升0.83pct。

4. 公司2024年一季度销售、研发、管理共投入3.49亿元，同比上升19.41%。

5. 公司累计回购公司股份701.07万股，占公司总股本的0.55%，最高成交价为9.15元/股，最低成交价为6.34元/股。

6. 公司计划加速市场出海，加快新能源业务发展，加深AI和机器人产品应用，打造行业领先的产品。

7. 预计公司2024-2026年收入分别为100.9/115.4/132.4亿元，每股收益分别为0.51/0.63/0.78元，对应2024年4月22日9.25元/股收盘价PE分别为18.04/14.62/11.81倍。