农林牧渔行业：华安证券-农林牧渔行业周报：8月涌益能繁环比增幅明显收窄，上市黄羽鸡企业恢复盈利-250906

- 生猪市场逐渐回暖，生猪价格小幅上涨，能繁母猪存栏增幅收窄，预计将进入下降趋势，养殖行业有望保持盈利状态。

- 黄羽肉鸡养殖恢复盈利，主要企业如温氏股份、立华股份已开始盈利，黄羽鸡销售价格回升。

- 全球玉米、小麦、大豆的库存消耗比预测值有所变化，玉米供需保持紧平衡，未来市场供应充足。

农林牧渔行业周报显示，8月涌益能繁母猪环比增幅明显收窄，上市黄羽鸡企业恢复盈利。

生猪价格微增，目前全国生猪价格为13.82元/公斤，环比上涨0.5%。

全国生猪均重小幅上升至128.23公斤，150公斤以上生猪出栏占比略有增加。

政策严格落实导致能繁母猪存栏量下降，预计生猪养殖行业将迎来较长时期的盈利状态。

上市猪企出栏量同比增长26.5%，其中牧原股份和温氏股份表现突出。

企业估值处于历史低位，降本仍是重点，推荐牧原股份和温氏股份。

肉牛产业去产能持续，牛肉价格已步入上行周期，预计2026-2027年将创出新高，建议关注肉牛产业链。

白羽鸡产品价格持平，黄羽肉鸡养殖重新盈利，前两大企业已开始盈利。

全球大豆、小麦库消比预测值环比下降，玉米库消比环比上升，供应保持紧平衡。

整体风险包括疫情失控和价格上涨延迟。

投资标的及推荐理由如下： 1. 牧原股份 - 推荐理由：生猪养殖成本处于领先地位，能繁母猪存栏量已连续两个季度下降，预计未来盈利状态将持续。

2. 温氏股份 - 推荐理由：能繁母猪存栏量计划下降，黄羽肉鸡养殖重新步入盈利期，8月销售均价环比上升。

3. 德康农牧 - 推荐理由：成本控制优秀，处于第一梯队，未来有望获得超额收益。

4. 神农集团 - 推荐理由：在成本控制方面表现良好，预计未来业绩将保持稳定。

5. 新希望 - 推荐理由：虽然出栏量同比增速放缓，但仍具备一定的市场竞争力。

建议关注肉牛产业链，预计2026-2027年牛价有望创出新高。