南华期货-沥青产业周报：空单兑现利润，估值虽低但驱动未到-240422

【期货品种】：沥青 【交易方向】：看空 【理由】：炼厂产量维持高利润容忍度，4月份终端需求受限，库存持续累库，估值低位，驱动端预期差推高价格，但需求可能不及预期，沥青供需端依然偏弱。

1. 沥青产量高于预期，4月份供需依然偏弱，综合库存持续累库。

2. 特别国债对沥青需求影响有限，美国制裁可能增加供应，加工利润可能更佳。

3. 估值低位，难有大的修复空间，4月份需求端可能不及预期，库存延续累库。