基础化工行业：东方证券-基础化工行业周报：本周化肥产品持续涨价-250303

- 本周化肥产品因春耕需求和原料成本上涨持续涨价，显示出农业和食品产业链的刚性需求。

- 原油市场在供需和地缘因素的影响下承压，建议关注基本面与油价相关度低的龙头企业。

- 推荐万华化学、皇马科技和金禾实业等公司，预计其核心产品盈利改善，且行业格局有望重塑。

本周化肥产品价格持续上涨，主要受春耕需求和原料成本上升的影响。

原油市场则面临供需和地缘因素的博弈，油价承压下跌。

美国原油库存减少，产量略有增加，钻机数变化不大。

监测的188种化工产品中，硫酸、硫磺和氯化钾涨幅显著，而维生素A、丙烯腈和天然气则出现下跌。

月度来看，石油焦、氯化钾和硫酸涨幅最大，液氯、丙烯腈和苏氨酸跌幅明显。

投资建议方面，重点关注基本面与油价相关度较低的龙头企业，建议在底部布局。

同时，看好农业、食品产业链的刚性需求。

推荐的公司包括万华化学（MDI盈利改善）、皇马科技（特种聚醚龙头）、金禾实业（麦芽酚和三氯蔗糖龙头）及云天化（磷化工产业链龙头）。

风险提示包括项目进展、需求和海外销售不及预期，以及原材料价格波动。

投资标的及推荐理由如下： 1. 万华化学：核心产品MDI近期盈利改善，后续石化与新材料项目陆续投产。

异氰酸酯随科思创被ADNOC收购落地，行业格局有望迎来重塑。

2. 皇马科技：特种聚醚龙头企业，积极应对前期宏观需求恶化的压力，已再次进入环比增长通道。

3. 金禾实业：麦芽酚和三氯蔗糖龙头企业，主要产品景气底部已迎来边际变化。

4. 云天化：国内磷化工产业链龙头企业，磷矿石景气度具备持续性。