平安证券-晨会纪要-240611

1. 市场体感取决于货币与财政发力的节奏，预计8月以前资产荒逐步缓解，8月以后广义财政杠杆率下行带动市场重回资产荒，债市仍处于有利环境中。

2. 发达经济体制造业复苏带动外需增强，东盟对中国出口的拉动进一步增强，而进口增速放缓主要受农产品、原油、铁矿石拖累。

3. 美欧政策分歧主要原因在于经济结构和通胀构成的不同，美国财政力度更强、能源对外依赖度更低，经济增速总体高于潜在水平，而欧洲则相反。