国金证券-贸易专题分析报告：博弈中的中国外交筹码-250625

- 中美贸易摩擦展现了复杂的多方博弈，双方外交布局对博弈走向至关重要。

- 中国加快全球外交步伐，与非美国家实现多点突破，重启自贸协定谈判并推进产业互补。

- 在"一带一路"框架下，中国深化与多个地区的合作，确保供应链安全并加速人民币国际化进程。

本报告分析了中美贸易摩擦在博弈论框架下的演变，特别是迭代囚徒困境的视角。

中美双方的博弈不仅依赖于各自的策略，还受到多方参与者的影响，因此双方的外交布局显得尤为重要。

自贸易摩擦开始以来，中国加快了全球外交步伐，尤其在特朗普再次当选及全球贸易战阴影下，与非美国家的关系实现了多点突破。

具体而言，中国与日韩及海合会国家重启了自贸协定谈判，并加速了进程。

同时，中国的外交诉求更加明确，通过与欧盟的技术授权交换高附加值市场准入，与日韩构建产业互补的利益共同体。

在“一带一路”倡议框架下，中国深化与中亚、中东、非洲及拉美地区的合作，重点推进能源和关键矿产资源的合作，以确保供应链安全，并积极拓展人工智能和数字经济等新兴领域。

此外，这一系列举措也为人民币国际化进程提供了契机。

然而，报告也指出囚徒困境模型在实际应用中的局限性，如美国通过关税谈判对中国外交进展的影响，以及美国在外交方面的相对顺利进展，可能会对中美博弈的走向产生重要影响。