半导体行业：天风证券-半导体行业研究周报：台积电上调全年营收指引，半导体行业进入AI驱动的复苏新阶段-240723

1. 台积电上调全年营收指引，预示半导体行业进入AI驱动的复苏新阶段。

2. 半导体行业需求端看好AI创新驱动的云端算力建设和终端换机需求，供给端看好半导体设备国产替代，涨价链条值得重点关注。

3. 建议关注半导体设计、材料设备零部件、IDM代工封测和卫星产业链相关个股。

台积电上调全年营收指引，半导体行业进入AI驱动的复苏新阶段。

上周半导体行情领先于主要指数，各细分板块有增有降。

台积电24Q2业绩超预期，上调全年营收增速指引，进入复苏新阶段。

需求端看好AI创新驱动的云端算力建设和终端换机需求。

供给侧看好半导体设备国产替代。

涨价链条值得关注，竞争格局是核心。

建议关注半导体设计、材料设备零部件、IDM代工封测和卫星产业链。

风险提示包括地缘政治风险、需求复苏不及预期、技术迭代不及预期和产业政策变化风险。

投资标的及推荐理由： 1）半导体设计：推荐汇顶科技、思特威、扬杰科技等公司，因为短期来看应该提高对需求端变化的敏锐度，优先复苏的品种财务报表有望优先改善，长期来看半导体蓝筹股估值较低，经营上持续优化迭代的公司在下一轮周期高点有望取得更好的市场份额和盈利水平。

2）半导体材料设备零部件：推荐精测电子、天岳先进、国力股份等公司，因为涨价有望提振产业链信心，同时从经营层面也有望改善企业盈利水平。

3）IDM代工封测：推荐时代电气、士兰微、扬杰科技、闻泰科技、三安光电等公司，因为半导体行业进入复苏新阶段，需求端有望复苏，推动产业链进入传统旺季。

4）卫星产业链：推荐电科芯片、华力创通、复旦微电、北斗星通、利扬芯片等公司，因为预计人工智能/卫星通讯/MR将是较大的产业趋势，产业链个股有望随着技术创新的进度持续体现出主题性机会。