计算机行业：国投证券-计算机行业科技投资：聚焦大国博弈的过去、现在和未来-250604

- 大国博弈加速国产化进程，重点关注卡脖子领域如工业软件、电子测量仪器和基础软硬件等。

- 人工智能和机器人产业发展迅速，特别关注算力基础设施和机器人应用场景的结合。

- 量子计算和稳定币等领域的创新将重塑科技和金融产业，投资机会值得关注。

该投资报告主要分析了计算机行业科技投资在大国博弈背景下的过去、现在和未来。

过去：国产化进程在卡脖子领域有望加速，主要集中在研发设计类工业软件、电子测量科学仪器、基础软硬件和加密安全等信创产业。

美国对中国的EDA软件出口限制将进一步推动国产化趋势，带来产业需求。

现在：人工智能和机器人领域发展空间广阔，中美两国在AI模型和应用方面竞争激烈。

国内外多款AI模型不断推出，产业发展迅速。

机器人产业也在标准升级和投资机遇中蓬勃发展，相关赛事结合技术与市场教育。

重点关注3D感知、实时操作系统和动捕系统。

未来：量子计算有望引领算力的颠覆式创新，推动量子保密通信和抗量子密码的需求，国内外在这一领域的竞争逐渐显现。

金融领域方面，以稳定币为代表的加密货币产业加速发展，相关监管政策的出台将推动产业的合规发展，关注跨境支付和区块链技术的投资机会。

风险提示包括技术迭代和市场需求可能不及预期。

投资标的及推荐理由如下： 1. **国产化领域** - **推荐理由**：在卡脖子领域，国产化进程有望加速，特别是在研发设计类工业软件、电子测量科学仪器、基础软硬件和加密安全等信创产业。

随着美国对EDA软件工具的出口限制，相关领域的产业需求将显著增加。

2. **人工智能领域** - **推荐理由**：中美两国在AI模型和应用的发展上形成竞争，国内外多款AI模型持续迭代，产业发展迅猛。

重点关注算力基础设施建设和应用落地，投资机会广泛。

3. **机器人产业** - **推荐理由**：随着机器人技术标准的升级，行业投资机会增多。

尤其是在3D感知、工业实时操作系统和动捕系统等领域，机器人赛事的举办也促进了市场教育和技术应用。

4. **量子计算** - **推荐理由**：量子计算有潜力带来算力的颠覆式创新，同时推动量子保密通信和抗量子密码的需求。

国内外在量子计算领域的竞争逐渐加剧，相关投资机会值得关注。

5. **稳定币及加密货币** - **推荐理由**：以稳定币为代表的加密货币产业在合规监管下加速发展，金融体系重构将带来新的投资机会，特别是在跨境支付和区块链技术领域。

风险提示：技术迭代和市场需求可能不及预期。