大公国际-城投整合以市带县之九江国控模式研究-241205

- 区县级城投平台在基础设施建设和经济发展中重要，但面临债务化解和转型压力。

- 九江市的“以市带县”模式为区县级城投平台转型提供了可行性参考。

- 该模式旨在改善融资环境，防范地方政府债务风险，促进市场化转型，已在多个省份推广。

债券标的： 1. 区县级城投平台的债务。

2. 市级城投平台的融资能力和资源。

操作建议： 1. 推行“以市带县”模式，整合区县级城投平台，提升融资效率。

2. 鼓励市级平台通过参股、业务整合等方式带动县级平台的发展。

3. 加强对县级平台的增信支持，探索市级统贷、县级用款模式，以扩大融资规模。

理由： 1. 区县级城投平台起步较晚，受限于当地资源、经济财力和债务压力，面临较大的转型压力和债务化解难度。

2. “以市带县”模式能够有效改善区县级城投平台的融资环境，帮助其实现市场化转型，防范地方政府债务风险。

3. 整合和升级县级融资平台，重点支持县域园区和产业发展，有助于促进区域经济的高质量发展。