艾迪药业：开源证券-艾迪药业-688488-公司信息更新报告：抗艾新药持续放量，收购南大药业打造第二曲线-241103

投资标的：艾迪药业（688488） 推荐理由：抗艾新药持续放量，HIV新药销售收入大幅增长，临床研究证据不断完善。

收购南大药业打造第二增长曲线，巩固人源蛋白领域优势，未来业绩有望改善，维持“买入”评级。

- 艾迪药业的抗艾新药销售持续增长，2024年Q1-3实现HIV新药收入约1.34亿元，同比增长188.51%。

- 公司成功收购南大药业，深化人源蛋白业务布局，推动第二增长曲线，维持“买入”评级。

- 风险因素包括行业政策变化和HIV新药销售不达预期等。

作为专业投资者，从上述报告中可以提取以下关键信息： 1. **公司基本情况**： - 公司代码：688488（艾迪药业）。

- 2024年第一至第三季度收入为2.99亿元，同比下降0.89%。

- HIV新药销售收入约为1.34亿元，同比增长188.51%；2024年第三季度HIV新药收入约5248.59万元，同比增长284.23%。

2. **财务表现**： - 归母净利润为-0.61亿元，同比下降87.75%；扣非归母净利润为-0.84亿元，同比下降81.37%。

- 毛利率为52.81%（同比上升5.42个百分点），净利率为-20.65%（同比下降9.89个百分点）。

- 销售费用率为30.29%（同比上升5.96个百分点），研发费用率为21.42%（同比上升7.69个百分点）。

3. **未来盈利预测**： - 2024-2026年归母净利润预测分别为-0.41亿元、-0.25亿元和0.03亿元。

- 每股收益（EPS）预测为-0.10元、-0.06元和0.01元。

- 当前股价对应的市销率（PS）分别为7.63、5.12和3.58倍。

4. **产品和市场表现**： - HIV新药的商业化进展顺利，临床研究证据不断完善，已在权威学术期刊上发表11次。

- 产品的临床价值包括有效性、安全性、免疫重建友好、耐药风险小和依从性改善等。

5. **战略布局**： - 完成对南大药业的控股，推动人源蛋白业务的整合，实施“人源蛋白原料-制剂一体化”战略。

- 目前直接持有南大药业51.1256%的股权，并于9月份实现并表。

6. **风险提示**： - 行业政策变化、HIV新药销售不达预期及竞争格局变动等风险。

7. **投资评级**： - 维持“买入”评级，预计随着艾滋病产品销售的持续放量，公司业绩将逐步改善。

这些信息可以帮助投资者评估艾迪药业的市场前景、财务状况和潜在风险，从而做出更为明智的投资决策。