冠通期货-PP：震荡上行-240516

【期货品种】：PP 【交易方向】：看多 【理由】：中国制造业PMI连续两个月处于扩张区间，超长期国债即将发行，需求预期向好；PP开工率环比下降至偏低水平，但五一期间石化累库符合预期，节后去化情况有待观察；原油跌幅有限，PP估值偏低，成品库存去化有限，L-PP价差高位回落，支持PP看多操作。

1. 中国制造业PMI连续两个月处于扩张区间，超长期国债即将发行，需求预期向好，关注后续需求能否继续回升。

2. 本周PP开工率环比下降4个百分点至偏低水平，石化五一期间累库较多，但符合预期，五一节后首周石化去库尚可，只是本周去库缓慢。

3. PP成品库存去化有限，高价原料受抵触，L-PP价差高位回落，PP前期多单轻仓持有。