中国重汽：财通证券-中国重汽-000951-业绩同比稳健增长，毛利率同比有所提升-240827

投资标的：中国重汽（000951） 推荐理由：2024年上半年公司业绩稳健增长，营业收入同比增长20.87%，归母净利润增长24.68%。

毛利率提升，研发投入显著增加，重卡销量及市占率行业领先，海外市场表现良好，预计未来业绩持续增长，维持“增持”评级。

- 中国重汽2024年上半年营业收入244.01亿元，同比增长20.87%，归母净利润6.19亿元，同比增长24.68%。

- 毛利率提升至7.49%，研发投入大幅增加，达4.03亿元，同比增长104.49%。

- 重卡销量增长15.78%，在多个细分市场保持行业领先，预计2024-2026年归母净利润将稳步增长，维持“增持”评级。

以下是从上文中提取的关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年上半年营业收入：244.01亿元，同比增长20.87%。

- 归母净利润：6.19亿元，同比增长24.68%。

- 扣非归母净利润：5.82亿元，同比增加18.15%。

- 2024年第二季度营业收入：129.74亿元，同比增长18.23%。

- 归母净利润：3.44亿元，同比增长26.60%。

2. **毛利率与费用**： - 毛利率：7.49%，同比提升0.22个百分点。

- 销售费用率：0.75%，同比下降0.63个百分点。

- 管理费用率：0.79%，同比上升0.39个百分点。

- 研发费用率：1.65%，同比上升0.67个百分点。

3. **研发投入**： - 2024年上半年研发投入：4.03亿元，同比增长104.49%。

4. **销量与市场占有率**： - 重卡销售量：70,537辆，同比增长15.78%。

- 燃气车市占率增幅明显，危险品、集装箱市占率第一。

- 载货车、工程车、专用车在多个细分市场均保持领先地位。

- 新能源重卡销量增幅明显，渗透率提升。

5. **海外市场**： - 海外市场产品出口维持高水平，市场份额继续保持国内重卡行业第一。

6. **投资建议**： - 预计2024-2026年归母净利润分别为15.62亿元、17.89亿元、23.37亿元。

- 对应PE分别为10.70倍、9.34倍、7.15倍，维持“增持”评级。

7. **风险提示**： - 原材料价格波动风险。

- 行业竞争加剧风险。

- 宏观经济下行风险。

这些信息为专业投资者提供了公司业绩、市场表现、未来预期及潜在风险的全面概述，有助于进行投资决策。