嘉必优：天风证券-嘉必优-688089-2024年稳中有进，2025年AI+合成生物学将成为战略核心-250328

投资标的：嘉必优（688089） 推荐理由：公司2024年业绩稳中有进，营收和净利润均实现显著增长，主要受益于人类营养业务的强劲需求。

未来将以“AI+合成生物学”为战略核心，推动新技术与产品开发，预计2025-2027年业绩持续增长，维持“买入”评级。

公司2024年实现总营收5.56亿元，同比增长25.19%，归母净利润1.24亿元，同比增长35.94%。

人类营养业务稳中有进，ARA与DHA产品销售显著增长，国内外市场需求双轮驱动。

2025年将以“AI+合成生物学”为战略核心，快速扩展产品种类并提升生产效率，预计未来业绩持续增长，维持“买入”评级。

公司发布了2024年年度报告，全年实现总营收5.56亿元，同比增25.19%，归母净利润1.24亿元，同比增35.94%。

单四季度营收为1.68亿元，同比增41.58%，环比增33.35%；归母净利润为0.4亿元，同比增30.24%，环比增152%。

公司拟向股东每10股派发现金红利2元，合计派发现金红利0.34亿元（含税）。

2024年人类营养业务稳中有进，ARA和DHA产品仍为主要业绩贡献，合计占总营收近90%和总毛利近94%。

ARA销售量达908吨，同比增54.52%；DHA销售量达302吨，同比增68.15%。

国内外市场需求双增长，国内市场受新国标影响，国际市场受大客户订单增加。

公司在2024年继续深耕合成生物学，已构建高端技术平台，完成智能研发平台一期功能和与天津大学合作的国家重点专项。

新产品开发方面，已开展多个高附加值产品的开发，其中2'-FL已获得国家卫健委批准并取得食品生产许可证。

2025年，公司将以“AI+合成生物学”为战略核心，构建智能技术基座，预计年内完成武汉合成生物创新中心建设并投入运营。

同时，加快推进欧易生物并购项目，提升多组学与生物信息学能力。

投资建议方面，预计2025-2027年实现总营收7.02/8.82/10.97亿元，归母净利润1.61/2.05/2.58亿元，维持“买入”评级。

风险提示包括投资及新业务开发风险、国际贸易风险、能源及原料价格波动。