赛力斯：华安证券-赛力斯-601127-重塑豪车标杆，迈向商业成功-240601

投资标的：赛力斯（601127） 推荐理由：公司完成华丽转型，实现扭亏为盈，重点发力豪车市场，具备强大的研发与治理能力，与华为全面合作，有望开启新增长，具有投资潜力。

1. 公司完成华丽转型，实现扭亏为盈，重点发力新能源豪华SUV市场，产品线聚焦在AITO问界系列上。

2. 公司与华为全面合作，在科技赋能和市场拓展方面具备优势，未来有望开启新增长。

3. 预计公司未来三年营业收入和净利润将持续增长，具有投资潜力，建议买入。

1. 公司是一家以新能源汽车为主要业务的综合型制造企业。

2. 公司于2023年Q4迎来业务大幅增长，并于2024年Q1实现扭亏为盈。

3. 公司核心产品已经聚焦在AITO问界系列上，围绕25-60万元豪车价格带，重点发力B/C/D级别SUV车型。

4. 公司自身研发与治理能力强，叠加华为软/硬实力全面赋能公司在电驱、电控上具备较强自主研发能力，并推出新一代魔方平台。

5. 华为与公司全面合作，科技实力赋能公司；科技赋能之外，华为在合作中具备销售网络、营销策略、IPD咨询、供应链管理及资源池、产品经理五大职能。

6. 预计公司24/25/26年营业收入分别为1328.96/1677.70/1935.87亿元，归母净利润分别为61.82/112.44/142.44亿元，对应PE分别为21.72/11.94/9.43倍。

7. 首次覆盖，给予“买入”评级。