建材行业：东兴证券-建材行业：如何看待近期水泥的持续提价？-241022

- 自2024年9月底以来，水泥价格持续上涨，特别是南方和华东地区的涨幅显著，供需关系改善。

- 行业内优胜劣汰加剧，落后产能退出，行业供给优化趋势良好，为长期发展奠定基础。

- 政策支持房地产健康发展，将推动行业估值修复，建议关注龙头企业如海螺水泥等的投资机会。

近期水泥价格持续上涨，主要受到华东地区的引领。

自2024年9月20日以来，全国水泥价格从393.33元/吨上涨至413.07元/吨，涨幅为5.02%。

南方地区涨幅较大，华东地区已达16.39%。

尽管华北和东北地区价格回落，但整体来看，与去年同期相比，水泥价格上涨了2.97%。

供需关系改善是价格上涨的主要原因。

随着雨季结束，需求环比回升，企业实施错峰生产，供给受到控制。

同时，水泥行业经历了优胜劣汰，落后产能逐步退出，行业供给优化趋势明显。

政策方面，房地产政策持续发力，推动行业估值修复和长期供需改善。

预计在供需改善的背景下，行业将迎来业绩弹性提升。

投资建议方面，推荐关注海螺水泥、上峰水泥、华新水泥、冀东水泥、天山股份和塔牌集团等龙头企业，这些公司能够受益于行业供给端的优化。

风险提示包括：房地产政策效果不及预期、需求促进政策效果不足、国际贸易保护及能源和原材料成本冲击超出预期。

投资标的及推荐理由： 1. **海螺水泥** - 推荐理由：作为龙头企业，海螺水泥在行业供给端优化的背景下，具备优良的资产，能够受益于供需改善带来的业绩弹性。

2. **上峰水泥** - 推荐理由：同样是行业内优秀企业，具备较强的市场竞争力，能够在供需改善中获得收益。

3. **华新水泥** - 推荐理由：作为龙头公司，华新水泥在行业供给优化中具备良好的发展潜力。

4. **冀东水泥** - 推荐理由：冀东水泥在市场上有稳定的表现，能够受益于行业的供需改善。

5. **天山股份** - 推荐理由：天山股份在行业优胜劣汰中具备竞争优势，能够在供需改善中实现业绩增长。

6. **塔牌集团** - 推荐理由：塔牌集团作为行业内的重要参与者，能够在供需改善的背景下获得良好的市场表现。

总体而言，以上公司因其优良的资产和市场地位，能够在水泥行业供需改善的趋势中获得较高的业绩弹性，值得关注和投资。