南华期货-2025白糖二季度展望：关注供应变局与政策风险-250331

【期货品种】：白糖 【交易方向】：中性 【理由】：2025年白糖市场预期先跌后涨，波动区间较大，主要受印度和巴西糖供应变化及国内消费影响，短期内存在不确定性。

【期货品种】：郑糖 【交易方向】：中性 【理由】：预计郑糖波动区间为5700-6200元/吨，市场关注印度24/25榨季产量和巴西25/26榨季产量变化，整体走势尚不明朗。

【期货品种】：原糖 【交易方向】：中性 【理由】：原糖预计波动区间在16.6-20.1美分/磅，主要受全球供应变化和政策风险影响，短期内走势不确定。

【期货品种】：进口糖浆与预混粉 【交易方向】：看空 【理由】：中国对进口糖浆及预混粉的限制可能影响市场供应，导致国内糖价承压。

【期货品种】：国产糖 【交易方向】：看多 【理由】：国内糖消费可能增加，支撑国产糖价格，尤其是在全球供应紧张的背景下。

- 2025年白糖市场将经历先跌后涨的趋势，郑糖波动区间为5700-6200元/吨，原糖在16.6-20.1美分/磅之间。

- 市场关注的焦点包括印度24/25榨季的最终产量、巴西25/26榨季的产量变化及中国的糖供应和消费情况。

- 政策风险和供应变局将对市场走势产生重要影响。