财通证券-大宗商品分析框架系列之三：铜博士还会再度上涨么？-240628

当下铜价上涨，受制于全球供需紧张局势和经济周期波动。

未来铜价或将继续上涨，受全球经济复苏、电力网络升级需求和新能源发展推动。

这份投资报告总结如下： 1. **宏观背景**：今年铜价上涨超过10%，受全球经济和政治事件影响显著，尤其是俄乌冲突后的市场动荡。

2. **供需分析**：全球铜供应短期紧张，长期存量品位下降，需求方面，发展中国家工业化进程和先进经济体的更新换代需求推动了铜的需求增长。

3. **价格形成机制**：铜价主要受到实体需求和投资因素的影响，同时也受到全球经济和市场风险的影响。

4. **未来展望**：预计铜价有上涨空间，尤其是在全球制造业扩张、节能减排和新能源需求增加的推动下，但仍需警惕美联储政策和罕见市场事件对铜价可能带来的影响。

这些要点简洁地概括了报告中的核心观点和结论。