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方正中期期货-黑色系焦煤焦炭日度策略-250917

研报作者：段智栈来自：方正中期期货时间：2025-09-18 11:58:30

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研报类型

（PDF）
发布者

b****t

研报出处

方正中期期货
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15 页
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研究报告内容

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交易品种及交易方向

【期货品种】：焦煤【交易方向】：看多【理由】：煤炭市场情绪回暖，短期供应扰动减弱，国庆前下游仍有补库空间，预计需求将逐步增加。

【期货品种】：焦炭【交易方向】：中性【理由】：焦炭第二轮提降落地，期现走势分化，现货供应收缩预期，整体商品价格上方空间大于下方空间，正套机会大于单边机会。

核心观点

- 焦煤和焦炭市场情绪回暖，短期供应扰动减弱，需求影响权重逐步增加，预计国庆前下游仍有补库空间。

- 焦煤价格支撑在1080-1100元/吨，压力在1300-1320元/吨；焦炭价格支撑在1600-1620元/吨，压力在1800-1820元/吨。

- 整体商品价格受美联储降息影响，上行空间大于下行空间，焦炭存在套利机会。

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