新亚电缆：华金证券-新亚电缆-001382-新股覆盖研究-250302

投资标的：新亚电缆（001382） 推荐理由：新亚电缆是华南地区电网领域的领先企业，与南方电网深度绑定，业绩稳健。

公司积极研发特种电缆，拓展汽车、机器人等新应用领域，具备较强的市场竞争力，预计未来增长潜力可观。

- 新亚电缆是一家专注于电线电缆研发、生产和销售的企业，主要客户为南方电网，具有强大的市场地位和稳定的收入来源。

- 公司积极研发特种电缆产品，拓展至汽车和机器人等新应用领域，以适应市场需求。

- 相较于同行业上市公司，新亚电缆的营收规模和毛利率较低，面临一定的市场竞争风险。

新亚电缆（001382）是一家专注于电线电缆研发、生产和销售的企业，主要产品包括电力电缆、电气装备用电线电缆及架空导线。

公司在2022-2024年的营业收入分别为27.63亿元、30.13亿元和28.34亿元，年同比变化为-4.50%、9.03%和-5.94%；归母净利润为1.11亿元、1.64亿元和1.35亿元，年同比变化为14.85%、48.40%和-17.94%。

管理层预计2025年第一季度营业收入同比增长1.13%至5.66%，归母净利润同比增长7.26%至18.54%。

投资亮点包括：1）公司是华南地区电网领域电力电缆的代表性企业，与南方电网等龙头企业建立了长期稳定的合作关系，收入中南方电网占比基本稳定在40%左右；2）公司积极研发特种电线电缆产品，拓展至汽车、机器人等新应用领域，计划扩大中低烟无卤电缆、阻燃耐火电缆和矿物质电缆的产能。

同行业可比公司包括汉缆股份、杭电股份、金龙羽、中辰股份、久盛电气。

2023年度可比公司的平均收入为51.52亿元，平均PE-TTM为24.83X，平均销售毛利率为15.28%。

相比之下，新亚电缆的营收规模及毛利率未及同业平均。

风险提示包括：公司在询价流程中可能因特殊原因无法上市，内容主要基于招股书和公开资料，同行业上市公司选取可能存在不准确的风险，内容数据截选可能存在解读偏差等。

具体上市公司风险在正文中展示。