建筑装饰行业：天风证券-建筑装饰行业：专项债发行迎高峰，关注低估值高股息央国企蓝筹-240915

1. 专项债发行提速，基建投资稳步增长，重点关注低估值高股息央国企蓝筹。

2. 地产数据延续筑底，铁路、水利、市政投资高增，需关注政府收储及商品房去库进度。

3. 水泥需求边际改善，价格有望上涨；玻璃市场供需矛盾难以缓和，价格重心仍将下移。

8月份专项债发行提速，基建及制造业投资稳步增长，地方新增专项债规模创新高，有望托底基建投资。

建议关注低估值高股息央国企蓝筹。

地产数据延续筑底，交通、水利、市政投资高增。

水泥需求略有好转，价格有望上涨。

玻璃市场供需矛盾难以缓和，价格重心可能下移。

风险提示包括地产政策改善低于预期，基建投资增速不及预期，水泥、玻璃等需求低于预期。

投资标的：建筑装饰行业中的低估值高股息央国企蓝筹 推荐理由：下半年基建投资仍具备较强的现实需求，重点关注水利、电网工程等高景气赛道，以及以低空经济为代表的新质生产力发展方向。

同时，关注后续政府收储及商品房去库进度。

在水泥和玻璃行业，关注边际改善和旺季供需节奏变化。