招商期货-棉花周报：国内外棉价初步探底后开始震荡-240526

【期货品种】：郑棉9月合约 【交易方向】：中性 【理由】：郑棉期价补跌后快速反弹上涨，或将进入寻底震荡行情，建议以逢高反弹的期货空单+CF2409C16000及以上卖出期权策略为主，以CF2409P14500及以下卖出期权策略为主。

【期货品种】：ICE美棉期价 【交易方向】：看多 【理由】：ICE美棉期价止跌反弹，环比上涨5.91%，种植成本区间或将形成有效支撑，建议以超跌逢低的期货多单策略为主。

【期货品种】：人棉纱 【交易方向】：看空 【理由】：4月人棉纱出口量同比降幅为32%，出口金额同比增加6.64%，建议以CF2409P14500及以下卖出期权+超跌逢低的期货多单策略为主。

1. 国内外棉价初步探底后开始震荡，美国棉种植进度低于往年，国内棉纱出口量有所增加。

2. 美国棉区气温偏高，巴基斯坦棉花价格持稳，印度S-6现货报价环比上涨，中国棉纱出口量有所增加。

3. 操作建议：郑棉9月合约，套保策略以逢高反弹的期货空单+CF2409C16000及以上卖出期权策略为主。