招商期货-大宗商品配置周报：等待宏观的边际驱动-240623

，受到非洲猪瘟影响，需求疲软；3）糖和棉花受到供应过剩和需求疲软的影响，短期内难有大幅反弹的可能性。

总体来看，本周大宗商品市场整体表现疲软，受到宏观经济数据波动和市场情绪影响。

在国内外需数据出现波折的情况下，商品整体的多头趋势逆转，进入震荡整理阶段。

美国非农数据超预期，使得降息预期一推再推，美元走强，贵金属承压。

货币政策和财政政策有望进一步配合，但地产景气度持续下行，制造业需求有一定好转，海外资源需求有所回升。

在这样的背景下，贵金属仍值得多配，工业品需谨慎对待，农产品短期内难有大幅反弹的可能性。

需要密切关注宏观经济数据和政策变化，以及全球市场的走势。

，供应短缺的情况下，油脂仍有上涨空间。

2）谨慎对待谷物，近期天气因素对农产品价格产生一定影响，但需求增长有限，预计价格将保持震荡走势。

3）糖市供需矛盾持续存在，但目前供应充足，短期内价格仍有下行风险。

综合来看，农产品整体走势相对较弱。

总结：目前宏观经济指引不明确，商品市场整体呈震荡走势。

贵金属仍值得关注，工业品中基本金属和黑色系列有一定机会，能化品种受原油供需状况和化工品利润的影响，农产品整体走势相对较弱。

需要关注国内外的经济数据和政策变化对市场的影响。