半导体行业：东海证券-半导体行业4月份月报：AI芯片厂商业绩增长显著，关税摩擦加速半导体国产化进程-250509

1. 4月份半导体行业在关税政策影响下呈现动荡，但需求持续改善，整体价格上涨趋势明显。

2. 国内AI芯片企业业绩表现亮眼，海外云厂商资本开支保持高位，长期投资潜力依然较大。

3. 建议关注受益于AIOT和国产替代的细分龙头企业，同时警惕下游需求复苏和国产替代进程不及预期的风险。

2025年4月份半导体行业月报显示，AI芯片厂商业绩显著增长，关税摩擦加速国产化进程。

整体市场在供需回暖的背景下，价格呈上涨趋势，尤其关注AI算力、AIOT、半导体设备及关键零部件的结构性机会。

全球半导体需求持续改善，手机、平板及可穿戴设备小幅增长，AI服务器和新能源车需求高速增长，预计5月需求将继续复苏。

尽管短期供给充裕，企业库存较高，但整体价格已开始上行。

国内AI芯片企业表现亮眼，海外云厂商资本开支仍高。

关税政策存在变数，短期内相关产业成本上升，但长期来看，国产化进程有望加速。

4月电子板块跌幅为-5.07%，半导体板块涨幅为0.75%。

公募基金对半导体的配置比例上升至70%，显示出市场对该领域的关注和信心。

未来投资建议包括关注受益于需求强劲的AIOT公司、AI创新驱动的算力芯片和光器件企业，以及上游供应链的国产替代预期的半导体设备和材料产业。

同时，汽车电子板块也因新能源车的增长而受益。

风险提示方面，需关注下游需求复苏不及预期、国产替代进程缓慢及产品研发进展不及预期的风险。

投资标的及推荐理由： 1. 乐鑫科技、恒玄科技、瑞芯微：受益于海内外需求强劲的AIOT领域，具有良好的增长潜力。

2. 寒武纪、海光信息：作为算力芯片的代表，受益于AI创新驱动，具备长期投资价值。

3. 源杰科技、中际旭创、新易盛、光迅科技、天孚通信：光器件领域的公司，受益于AI和光通信技术的发展。

4. 北方华创、中微公司、拓荆科技、华海清科、富创精密、新莱应材、中船特气、华特气体、安集科技、鼎龙股份、晶瑞电材：上游供应链国产替代预期的半导体设备、零组件、材料产业，能够在国产化进程中受益。

5. 新洁能、扬杰科技、斯达半导、宏微科技：汽车电子领域的公司，受益于新能源车的高增长与国产化机遇。

6. 国芯科技、兆易创新：MCU市场的代表企业，具备良好的市场前景。

7. 韦尔股份、思特威、格科微：CIS领域的公司，随着智能设备需求增加而受益。

8. 北京君正、江波龙、佰维存储：存储领域的公司，受益于数据存储需求的增长。

9. 圣邦股份、思瑞浦、纳芯微：模拟芯片市场的公司，具有较强的市场竞争力。

推荐理由：整体行业需求在缓慢复苏，价格有所回暖，且在关税摩擦下，自主可控力度不断加大，投资者可逢低布局相关细分领域的龙头企业。