金诚信：东兴证券-金诚信-603979-矿山资源开发业务已形成有效业绩推动-240828

投资标的：金诚信（603979） 推荐理由：公司2024年上半年业绩显著增长，矿山开发服务业务稳健增长，海外市场占比提升，矿山资源开发业务形成有效业绩推动。

预计未来几年收入和净利润持续增长，财务指标稳定，具备较强成长性，维持“推荐”评级。

- 金诚信2024年上半年实现营业收入42.73亿元，同比增长30.31%，扣非净利润6.09亿元，同比增长53.84%。

- 矿山开发服务业务持续强劲增长，占主营收入的77.32%，海外市场表现优异，利润率有进一步优化空间。

- 矿山资源开发业务显著提升，铜及磷矿石业务营收同比增长412%，预计未来几年将持续释放业绩潜力。

以下是提取的关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年H1营业收入42.73亿元，同比增长30.31%。

- 扣非归母净利润6.09亿元，同比增长53.84%。

- 基本每股收益1.00元，同比增长49.25%。

2. **季度表现**： - 2024年Q2营收23亿元，环比增长16.6%；扣非归母净利3.39亿元，环比增长25.6%。

- Q2净利率较Q1增长1.06个百分点至14.74%。

3. **矿山开发服务业务**： - 2024H1矿山开发服务业务收入33.04亿元，占主营收入的77.32%。

- 掘进量2015.67万吨（+7.5%），掘进总量212.11万立方米（+0.3%）。

4. **海外市场**： - 2024H1海外矿服收入21.14亿元，占矿服收入的63.99%。

- 海外市场的强成长性和竞争优势。

5. **矿山资源开发业务**： - 2024H1矿山资源开发业务营收8.61亿元，占主营收入的20.16%。

- 平均毛利率42.8%。

6. **矿山储量**： - 铜金属236万吨，银金属179吨，金金属19吨，磷矿石1895万吨。

7. **项目进展**： - 刚果（金）Lonshi铜矿和贵州两岔河磷矿基建投资完成。

- Dikulushi矿山项目年产铜1万吨的运营能力已实现。

- Lubambe铜矿80%股权交割完成，计划进行技术改造。

8. **财务指标**： - 经营活动产生的现金流量净额增长80.09%。

- 销售费用率降至0.33%，管理费用率维持5.3%。

- 销售净利率升至14.45%。

9. **盈利预测**： - 预计2024-2026年营业收入分别为110.36亿元、134.41亿元、158.39亿元。

- 归母净利润分别为15.86亿元、23.82亿元和29.03亿元。

- EPS分别为2.63元、3.96元和4.82元。

10. **投资评级**： - 维持“推荐”评级。

11. **风险提示**： - 全球矿山资本开支计划不及预期。

- 政治风险、客户集中度风险、应收账款风险及项目产出不及预期的风险。

以上信息为投资者提供了公司业绩、市场表现、项目进展、财务状况以及未来预期的全面概览。