有色金属行业：华源证券-有色金属能源金属＆新材料行业周报：碳酸锂持续探底，关注软磁和铜合金材料的主题机会-240825

- 碳酸锂和钴价持续下跌，市场供给过剩，预计后续价格偏弱，建议关注相关企业如天齐锂业和腾远钴业。

- 稀土永磁市场反弹，氧化镨钕和氧化铽价格上涨，预计后市偏强震荡，建议关注中国稀土等公司。

- 新材料领域看好软磁和铜合金材料，受益于电子电力行业发展，建议关注沃尔核材等企业。

### 投资报告核心要点总结 1. **能源金属市场概况**： - **锂**：碳酸锂价格下跌1.26%，氢氧化锂下跌1.55%。

供给增加但需求减弱，预计价格将持续偏弱。

关注公司：天齐锂业、赣锋锂业、中矿资源、永兴材料。

- **钴**：MB钴价和国内电钴价格均下跌，供给充足但需求恢复延迟，市场表现僵持。

关注公司：腾远钴业、华友钴业。

- **镍锰**：镍盐厂利润倒挂，需求冷清，预计价格在去库后可能反弹，但低价镍成本限制上行空间。

2. **稀土市场动态**： - 氧化镨钕和氧化铽价格上涨，市场反弹。

下游订单恢复，预计后市偏强震荡。

关注公司：中国稀土、北方稀土、金力永磁、中科三环。

3. **新材料行业前景**： - **软磁材料**：受益于电子电力行业发展，需求持续增长。

- **铜合金材料**：受益于经济复苏及算力产业趋势，预计将创造增量需求。

关注公司：沃尔核材、铂科新材、悦安新材、云路股份。

4. **风险提示**： - 下游复产不及预期、房地产需求疲软、美联储加息超预期、新能源汽车增速放缓及海外地缘政治风险。

### 投资标的及推荐理由 #### 能源金属 1. **天齐锂业** - 推荐理由：碳酸锂供给稳定，尽管价格偏弱，但公司在行业中的地位强劲。

2. **赣锋锂业** - 推荐理由：同样受益于碳酸锂的供给，具备较强的市场竞争力。

3. **中矿资源** - 推荐理由：在锂资源开发方面具有优势，能够应对市场波动。

4. **永兴材料** - 推荐理由：专注于锂电材料，受益于长期需求。

5. **腾远钴业** - 推荐理由：钴市场供给充足，企业产量爬坡，具备一定的市场潜力。

6. **华友钴** - 推荐理由：在钴行业中具有较强的市场地位，能够应对价格波动。

#### 稀土永磁 1. **中国稀土** - 推荐理由：受益于稀土价格反弹及下游订单恢复，市场前景看好。

2. **北方稀土** - 推荐理由：同样受益于稀土市场的回暖，具备较强的盈利能力。

3. **金力永磁** - 推荐理由：在永磁材料领域具有较强的市场竞争力，受益于行业需求回升。

4. **中科三环** - 推荐理由：具备技术优势，能够充分利用市场机会。

#### 新材料 1. **沃尔核材** - 推荐理由：受益于软磁材料的市场需求，尤其在电子电力行业。

2. **铂科新材** - 推荐理由：同样受益于软磁材料的需求增长，具备良好的市场前景。

3. **悦安新材** - 推荐理由：在新材料领域具有创新能力，能够抓住市场机会。

4. **云路股份** - 推荐理由：受益于铜合金材料的需求增长，市场潜力大。

### 风险提示 - 下游复产不及预期风险 - 国内房地产需求不振风险 - 美联储加息幅度超预期风险 - 新能源汽车增速不及预期风险 - 海外地缘政治风险 以上是投资标的及其推荐理由的提取。