第一创业-2021年中期宏观经济报告：经济V型反弹之后，将是无尽长夜-240422

1. 经济V型反弹后，我国经济持续下行，消费需求和投资增长受到拖累。

2. 海外经济复苏困难，美国和英国失业补贴政策到期将导致消费需求快速下降。

3. 猪肉价格低迷和原材料价格上涨将导致通胀长期维持较低水平，货币政策或将进一步放松，财政政策将更加积极。

1. 经济V型反弹之后，我国经济持续下行，增长动能逐渐衰弱。

2. 终端消费需求不断走弱，小型企业就业复苏受阻，居民收入增长缓慢，消费意愿下滑。

3. 房地产投资支撑力度减弱，基建投资增长受限，下游企业投资乏力。

4. 海外经济复苏困难，美国财政补贴减弱，消费需求下降，Delta病毒扩散影响经济重启。

5. 猪肉价格低迷，原材料价格上涨抑制下游企业投资需求和终端商品消费需求，通胀长期维持较低水平。

6. 货币政策易松难紧，明年财政政策将更加积极，对经济进行托底。