汽车与零部件行业：东吴证券-汽车与零部件行业AI+汽车智能化系列之六：2024Q2车企智驾路测体验比较-240626

1. 汽车智能化转型大势所趋，算法为主干，头部算法玩家持续领先铸就高壁垒。

2. 全行业加速智能化转型，产业趋势明确，智能驾驶技术迭代和政策出台是风险因素。

3. 看好智能驾驶头部车企以及智能化增量零部件，风险提示为新车销量低于预期。

汽车智能化转型大势所趋，算法为主干，头部算法玩家持续领先。

全行业加速智能化转型，产业趋势明确。

智驾核心环节【软件+硬件+数据】围绕下游OEM展开，数据催化算法提效进而驱动硬件迭代。

智驾头部车企及智能化增量零部件有望受益。

风险提示包括智能驾驶技术迭代/产业政策出台低于预期，以及头部车企新车销量低于预期。

报告中的投资标的及推荐理由主要围绕汽车智能化转型的产业链，重点关注算法、硬件、数据、零部件等关键领域。

以下是报告中推荐的投资标的： ### 投资标的： 1. **华为系玩家**：长安汽车、北汽蓝谷、赛力斯、江淮汽车。

这些公司与华为在智能汽车领域有深度合作，利用华为的先进技术和解决方案，有望在智能汽车市场获得竞争优势。

2. **头部新势力**：小鹏汽车、理想汽车。

作为新能源汽车的领导者，它们在智能驾驶和电动汽车技术上持续投入，具有较强的发展潜力和市场竞争力。

3. **加速转型的传统车企**：比亚迪、吉利汽车、上汽集团、长城汽车、广汽集团。

这些传统汽车制造商正在加速向新能源和智能汽车领域转型，有望通过技术升级和产品创新实现业绩增长。

4. **智能化核心增量零部件**：德赛西威、经纬恒润、华阳集团、均胜电子等提供域控制器；伯特利、耐世特、拓普集团等提供线控底盘等零部件。

这些公司作为智能汽车关键零部件的供应商，受益于汽车智能化的快速发展，市场前景广阔。

### 推荐理由： 1. **算法为主干的持续领先**：看好头部算法玩家，如华为和特斯拉，持续领先铸就高壁垒，引领汽车智能化转型。

2. **全行业加速智能化转型**：汽车制造商、Tier 1供应商等均加大在汽车智能化方面的投入，产业趋势明确，市场潜力巨大。

3. **数据驱动算法提效**：数据作为智能汽车发展的关键资源，能够催化算法优化，进而驱动硬件迭代，形成正循环。

4. **场景驱动-数据驱动-认知驱动**：通过场景驱动、数据驱动和认知驱动的持续进化，智能驾驶技术向更高级别自动驾驶发展，有望实现从有条件自动驾驶到完全自动驾驶的突破。

5. **高投入赋能关键技术**：大算力和大数据的投入是实现汽车智能化的关键，能够加速技术迭代和功能落地，为智能驾驶提供坚实基础。

### 风险提示： - **技术迭代风险**：智能驾驶技术的快速迭代可能影响消费者接受度和市场预期。

- **政策风险**：相关政策的出台低于预期可能影响行业发展的节奏和方向。

- **销量风险**：头部车企的智能驾驶新车销量低于预期可能影响智驾渗透率提升，对市场产生负面影响。