南华期货-棉花棉纱产业链日报-240801

【期货品种】：棉花 【交易方向】：中性 【理由】：全国皮棉销售率下降，新棉生长进度偏快且产量有望高于预期，短期内下游需求回暖乏力，成品库存未明显下滑，进口配额政策虽增发但数量低于预期，整体市场供给增加但棉价下行压力有限。

【期货品种】：棉纱 【交易方向】：看空 【理由】：下游订单需求再次转淡，采购谨慎，成品库存未见明显下降，预计短期内棉纱价格承压。

【期货品种】：棉花进口 【交易方向】：看多 【理由】：进口滑准税配额政策下放，增发20万吨非国营贸易配额，增加市场供给，短期内可能对棉花价格形成支撑。

- 截至7月18日，全国皮棉销售率为86.4%，同比下降12.4%，新棉生长进度偏快，预计产量高于预期。

- 下游订单回暖后再次转淡，成品库存未明显下降，采购趋于谨慎。

- 棉花进口配额政策下放20万吨，尽管数量低于预期，但对棉价下行压力有限，建议前期空单逐步止盈。