汽车行业：开源证券-汽车行业点评报告：DeepSeek~R1横空出世，智能车产业升级加速-250204

- DeepSeek于2025年1月20日发布的DeepSeek-R1推理模型，通过纯强化学习训练实现了长思维链能力，且成本远低于OpenAI模型，迅速在中美市场取得成功。

- R1模型的算法优化显著提升了云端算力使用效率，预示着国产算力的崛起，并有望为智能驾驶和智能座舱带来深远影响。

- 推荐关注小鹏汽车、华阳集团等相关标的，但需警惕市场需求和技术落地进度的风险。

DeepSeek于2025年1月20日发布了新推理模型DeepSeek-R1，并同步开源。

R1在数学、代码和自然语言推理等任务上表现优异，价格低廉，百万Token输出仅需16元，远低于OpenAI的相关产品。

R1模型在发布后迅速登顶中国和美国苹果App免费榜，日活跃用户突破2000万。

R1的创新点包括：1) 通过纯强化学习训练，模型能够自我涌现思维链能力，突破了传统训练的瓶颈；2) 优化算法显著节约算力和成本，V3模型的训练成本约为550万美元；3) 蒸馏技术提升小模型性能，部分蒸馏版模型性能超过GPT-4；4) 与国产算力芯片适配，助力本土算力发展。

R1的崛起将深远影响智能驾驶产业，包括提升云端算力使用效率、作为教师模型提升车端算法能力，以及启发自动驾驶行业探索强化学习的新路径。

此外，R1有望改善智能座舱的交互体验，并推动新应用场景的落地。

推荐投资标的包括小鹏汽车、华阳集团、德赛西威等。

风险提示包括市场需求和技术落地进度的不确定性。

投资标的包括小鹏汽车-W、华阳集团、德赛西威、经纬恒润-W、美格智能等。

推荐理由如下： 1. 小鹏汽车-W：作为智能电动汽车的领先企业，能够借助DeepSeek-R1模型提升其智能驾驶和智能座舱的技术能力。

2. 华阳集团：在智能座舱和汽车电子领域具有优势，能够利用R1模型提升交互体验和功能。

3. 德赛西威：专注于车载信息娱乐系统，R1模型的应用将有助于提升其产品的智能化水平。

4. 经纬恒润-W：在智能驾驶和车联网方面具备技术积累，R1模型的引入将进一步增强其产品竞争力。

5. 美格智能：在智能硬件和车载系统方面有广泛布局，R1模型的性能提升将推动其技术进步和市场拓展。

总体来看，这些标的均有望受益于DeepSeek-R1模型的技术革新和智能化趋势，提升其市场竞争力。

风险提示方面包括市场需求不及预期和技术工程化落地进度不及预期等。