海通国际-机械24年中期策略，重视底部边际变化与具全球竞争力板块-240605

1）机械板块投资机会：估值低、景气度修复、政策提振。

2）重点关注工程机械、轨交设备、通用设备等具全球竞争力板块。

3）出海机会涌现，纺服设备、玩乐类、高空作业平台、锂电设备等值得关注。

机械板块投资机会：估值低，景气度修复+政策提振；重点关注底部边际变化与具全球竞争力板块。

主线包括：1）筑底修复：工程机械、轨交设备、通用设备；2）出海驱动：纺服设备、玩乐类、高空作业平台、锂电设备；3）上游设备：海工油服、矿山机械；4）新驱动：人形机器人、光伏新技术。

风险提示包括固定资产投资不及预期、信贷政策收紧、贸易保护主义、疫情影响、出口需求减弱、原材料、海运费价格上涨。

本报告的投资建议及理由为： 1）当前时点机械板块投资机会：估值位置较低，景气度修复+政策面提振。

2）重视底部边际变化与具全球竞争力板块，建议关注四条明确主线：筑底修复、出海驱动、上游设备、新驱动。

3）具体关注工程机械、轨交设备、通用设备、纺服设备、玩乐类、高空作业平台、锂电设备、海工油服、矿山机械、人形机器人、光伏新技术等板块。

4）风险提示包括固定资产投资不及预期、信贷政策收紧、贸易保护主义、疫情影响、出口需求减弱、原材料价格上涨等。