半导体行业：东海证券-半导体行业12月份月报：AI大模型和端侧应用持续落地，芯片价格持续低迷或展示供给依然充裕-250107

- 2024年1月，半导体需求持续复苏，但价格仍承压，供给相对充裕，预计整体维持弱平衡格局。

- AI大模型和端侧应用不断落地，建议关注AIOT、算力芯片及汽车电子等结构性机会。

- 美对华半导体管制加剧，或加速国内半导体自主可控进程，短期内可逢低布局优质标的。

本报告总结了2024年12月份半导体行业的市场状况和投资建议。

整体来看，半导体需求持续复苏，但在供给充裕的情况下，价格仍然承压，虽然下滑幅度有所收窄。

关注的结构性机会包括AIOT、AI算力、AIPC和汽车芯片等领域。

手机、平板和可穿戴设备需求小幅增长，AI服务器和新能源车保持高速增长。

12月份，全球半导体供需维持弱平衡，企业库存较高，预计1月供需仍将保持弱平衡。

存储芯片价格继续下跌，但部分细分产品价格有所回暖。

全球智能手机、PC和新能源汽车销量均呈现增长，尤其新能源汽车对半导体需求的推动显著。

在AI领域，AI大模型和端侧应用不断落地，相关技术更新频繁，市场潜力巨大。

美对华半导体管制升级，可能加速国内半导体自主可控进程。

投资建议方面，建议逢低布局，关注以下领域：受益于海外需求的AIOT公司、AI创新驱动的算力芯片和光器件制造商、上游供应链国产替代的半导体设备及材料企业，以及受益于新能源车增长的汽车电子相关公司。

风险提示包括下游需求复苏不及预期、国际贸易规则变化以及市场竞争加剧的风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 乐鑫科技、恒玄科技、瑞芯微、晶晨股份：受益于海外需求强劲的AIOT领域。

2. 寒武纪、海光信息、龙芯中科：关注算力芯片，受AI创新驱动。

3. 源杰科技、长光华芯、中际旭创、新易盛、光迅科技、天孚通信：关注光器件领域，受AI创新推动。

4. 北方华创、中微公司、拓荆科技、华海清科、富创精密、新莱应材、中船特气、华特气体、安集科技、鼎龙股份、晶瑞电材：关注上游供应链国产替代预期的半导体设备、零组件和材料产业。

5. 新洁能、扬杰科技、斯达半导、宏微科技、士兰微：关注汽车电子，受益于新能源车高增长与国产化机遇。

6. 国芯科技、兆易创新：关注MCU市场。

7. 韦尔股份、思特威、格科微：关注CIS领域。

8. 北京君正、江波龙、佰维存储：关注存储市场。

9. 圣邦股份、纳芯微：关注模拟芯片领域。

推荐理由：整体行业需求在缓慢回暖，虽然短期价格可能小幅下滑，但在海外压力下，自主可控力度不断加大，以上标的均具备较好的成长潜力和市场机会。