食品饮料行业：东海证券-食品饮料行业周报：内需改善预期提升，板块迎来配置良机-250414

- 食品饮料板块上周上涨0.20%，乳品表现突出，个股涨幅显著，白酒板块受内需改善预期提振。

- 白酒企业积极回购增持，市场信心提升，预计政策支持将促进需求修复，建议关注高端酒和区域龙头。

- 啤酒销量有望因气温升高和政策刺激而改善，零食和餐饮供应链行业也在快速增长中，建议关注相关优质个股。

食品饮料行业周报显示，内需改善预期提升，板块迎来配置良机。

上周，食品饮料板块上涨0.20%，表现优于沪深300指数。

乳品子板块涨幅显著，个股如贝因美和西部牧业表现突出。

白酒板块因内需预期提升而展现韧性，头部酒企如贵州茅台和五粮液积极回购增持，提振市场信心。

批价方面，飞天茅台小幅下跌，整体白酒行业估值处于底部，期待政策支持带动需求修复。

啤酒行业在气温升高和消费政策刺激下，销量有望改善。

零食行业因渠道多样化和产品创新持续增长，餐饮供应链在政策刺激下有望回暖。

乳制品受益于政策推动，需求向好。

投资建议方面，白酒关注高端酒和区域龙头，啤酒关注青岛啤酒，高成长零食企业如盐津铺子，餐饮供应链关注安井食品和千味央厨，乳制品关注伊利股份和新乳业。

风险提示包括宏观经济增长不及预期、竞争加剧及食品安全问题。

投资标的及推荐理由如下： 1. 白酒板块： - 推荐标的：贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、今世缘、迎驾贡酒、古井贡酒。

- 推荐理由：头部酒企密集回购增持，内需改善预期提升，白酒板块估值处于底部区间，竞争加剧下高端酒和区域龙头具备投资价值。

2. 啤酒板块： - 推荐标的：青岛啤酒。

- 推荐理由：气温升高和消费政策刺激下，啤酒销量有望边际改善，盈利端确定性强。

3. 零食板块： - 推荐标的：盐津铺子、甘源食品、劲仔食品。

- 推荐理由：零食渠道多样化带来行业快速增长，产品创新满足消费者需求，质价比趋势下行业仍具成长性。

4. 餐饮供应链： - 推荐标的：安井食品、千味央厨。

- 推荐理由：在消费券等政策刺激下，餐饮场景有望回暖，经营韧性强且低估值的企业具备投资潜力。

5. 乳制品板块： - 推荐标的：伊利股份、新乳业。

- 推荐理由：生育政策推动乳制品需求向好，行业渗透率提升空间大，原奶供需格局改善，奶价有望企稳。