通信行业：开源证券-通信行业周报：亚马逊资本开支持续增长，国内AI发展迅速，算力板块持续受益-240505

1. 亚马逊持续增加资本开支，AI对云业务营收贡献显著，公司计划在沙特阿拉伯、墨西哥和美国投入更多基础设施资本开支以支持AI和AWS持续增长。

2. 国内AI发展迅速，360AI浏览器上线AppStore，OpenAI或将进军搜索引擎领域，智子引擎发布业界首个实现自主更新的多模态大模型Awaker1.0，生数科技与清华大学发布国内首个类Sora级视频大模型Vidu。

3. AI对营收贡献逐渐显著，或将带动云业务营收及毛利率持续增长，亚马逊对AI的持续投资有望带动算力产业链的发展，但存在5G建设、中美贸易摩擦等风险。

亚马逊资本开支持续增长，AI对云业务营收贡献逐渐显著，公司发布生成式AI助手AmazonQ，计划持续投入基础设施建设。

国内AI发展迅速，360AI浏览器上线AppStore，OpenAI或将进军搜索引擎领域，智子引擎发布业界首个实现自主更新的多模态大模型Awaker1.0，生数科技与清华大学发布国内首个类Sora级视频大模型Vidu。

风险提示为5G建设不及预期、AI发展不及预期、智能制造发展不及预期、中美贸易摩擦。

投资标的：亚马逊（AWS云业务、生成式AI助手AmazonQ）、智子引擎、生数科技 推荐理由：亚马逊持续投入基础设施建设，AI对营收贡献显著，或将带动云业务营收及毛利率持续增长；智子引擎发布业界首个实现自主更新的多模态大模型Awaker1.0，具备自主更新能力，能够生成多模态内容，模拟现实世界，为AI+应用加速落地提供支持；生数科技与清华大学发布国内首个类Sora级视频大模型Vidu，能够生成高清视频内容，支持多镜头生成和高时空一致性，为国内AI视频创作及生成提供多样选择。