北京银行：平安证券-北京银行-601169-业绩表现符合预期，零售转型持续推进-241031

投资标的：北京银行（601169） 推荐理由：业绩稳健增长，零售转型持续推进。

公司不良率保持稳定，拨备覆盖率提升，资产质量向好。

预计未来业绩改善，估值安全边际充分，维持“推荐”评级。

- 北京银行2024年前三季度实现营业收入518亿元，归母净利润206亿元，业绩稳健增长，非息收入小幅下滑。

- 零售转型持续推进，私行客户和资产管理规模创历史新高，未来业绩有望改善。

- 维持2024-2026年盈利预测，预计EPS分别为1.27/1.34/1.42元，估值安全边际充分，维持“推荐”评级。

以下是从上述文本中提取的关键信息： 1. **业绩表现**： - 2024年前3季度营业收入为518亿元，同比增长4.1%。

- 归母净利润为206亿元，同比增长1.9%。

- 年化加权平均ROE为10.41%。

2. **资产规模**： - 截至2024年3季度末，总资产规模达到4.03万亿元。

- 贷款规模为2.17万亿元，存款规模为2.37万亿元。

3. **收入构成**： - 非息收入小幅下滑，前3季度手续费及佣金净收入同比下降16.7%。

- 投资相关收入在3季度略有下滑，前3季度其他非息收入同比增长17.8%。

4. **利差业务**： - 前3季度净利息收入同比增长2.7%。

- 息差环比回升，24Q3单季度净息差回升至1.35%。

- 计息负债成本率环比下降至2.00%。

5. **资产质量**： - 3季度末不良率环比持平于1.31%。

- 拨备覆盖率和拨贷比分别上升至210%和2.74%。

6. **零售转型**： - 自2022年以来持续深化零售转型，贵宾及以上客户的AUM年净增贡献度达到88%。

- 私行客户数量达到1.68万户，较年初增长19.9%。

7. **盈利预测**： - 预计公司2024-2026年的EPS分别为1.27元、1.34元和1.42元，对应盈利增速分别为4.6%、5.4%和6.5%。

- 当前股价对应的PB分别为0.45x、0.41x和0.38x，估值安全边际充分。

8. **投资建议**： - 维持“推荐”评级，认为公司未来业绩有望持续改善。

9. **风险提示**： - 经济下行可能导致资产质量压力超预期。

- 利率下行可能导致息差收窄超预期。

- 房企现金流压力加大可能引发信用风险抬升。

这些信息为投资者提供了北京银行的业绩、资产质量、零售转型的进展、未来盈利预期以及潜在风险的全面概述。