杭叉集团：光大证券-杭叉集团-603298-公告点评：杭叉集团拟在美国设立智能物流子公司，助力公司打开北美高端市场-241225

投资标的：杭叉集团（603298） 推荐理由：杭叉集团拟在美国设立智能物流子公司，助力拓展北美高端市场。

公司深度布局智能物流，受益于叉车锂电化和智能化趋势，预计业绩持续增长，维持“买入”评级。

风险包括原材料价格波动和海外市场拓展不及预期。

杭叉集团拟在美国设立智能物流子公司，助力拓展北美高端市场。

公司深度布局智能仓储物流行业，受益于全球叉式移动机器人销量增长。

预计未来业绩快速增长，维持“买入”评级，但需关注原材料价格波动和海外市场拓展风险。

杭叉集团拟在美国设立杭叉美国智能物流有限公司，主要经营物流系统规划、计算机系统集成、智能工业机器人、自动立库设备、输送线设备等。

这一子公司的设立将有助于加快公司在北美市场的智能仓储物流业务拓展，增强公司在该市场的竞争力。

随着人工智能和物联网技术的发展，智能物流系统和智能工业车辆产品逐渐成为行业新趋势。

根据数据，2023年全球叉式移动机器人销量达3.1万台，同比增长46.2%。

杭叉集团作为中国叉车行业的龙头，积极布局智能物流赛道。

公司在2024年5月20日启动了投资10.16亿元的杭叉横畈科技园四期项目，预计到2025年年底竣工投产，年产规模将达到AGV（AMR）10000台、堆垛机1000套及输送线10万米，预计投产当年营业收入为10.3亿。

在叉车出口方面，2024年1-11月中国叉车出口销量为43.6万台，同比增长18.9%。

杭叉集团在北美设立智能物流子公司，有助于应对潜在的关税壁垒风险。

北美市场空间广阔，中国企业在该市场的市占率仍有提升空间，杭叉作为锂电叉车的领军企业，有望受益于叉车锂电化和智能化趋势。

公司维持对2024-2026年的归母净利润预测为20.23亿、23.37亿和26.95亿元，对应EPS分别为1.54元、1.78元和2.06元。

由于叉车行业国际化和锂电化进程的推进，杭叉集团有望深度受益，因此维持“买入”评级。

风险提示包括上游原材料价格波动、出口发货不顺、海外市场拓展不及预期以及叉车锂电化进程不及预期等。