浙商国际-港股策略月报：2024年12月港股市场月度展望及配置策略-241202

- 港股市场在基本面改善和政策支持下，短期展望谨慎乐观，但整体环境有所走弱。

- 关注12月政治局会议和中央经济工作会议对未来政策的定调，建议稳健分散投资。

- 看好汽车、电子、科技等行业，以及低估值国央企和香港本地公用事业股，但需警惕经济复苏和政策力度不及预期的风险。

2024年12月港股市场月度展望及配置策略报告总结如下： 1. **整体市场环境**： - 基本面：国内经济数据在政策刺激下有所改善，需关注这一改善趋势的持续性。

- 政策面：政策支持仍在持续，预计将出台更多措施以稳定市场信心，特别关注12月的政治局会议和中央经济工作会议。

- 资金面：降息预期减弱，加上特朗普当选可能导致人民币贬值，短期内港股资金面环境可能出现反复。

- 情绪面：市场成交量走弱，沽空比例上升，整体市场情绪继续降温。

2. **市场表现回顾**： - 11月港股市场表现不佳，恒生指数及相关指数均出现下跌，整体表现明显低于预期，主要受到资金面快速恶化的影响。

3. **短期展望及配置策略**： - 尽管市场环境有所走弱，但对未来政策的期待使得短期观点依然谨慎乐观。

- 投资策略应强调“谨慎”，避免过于激进，建议采取稳健分散的行业配置。

- 看好相对景气的行业，如汽车、电子、科技和互联网；关注受益于政策利好的低估值国央企红利板块；以及业绩稳健的香港本地公用事业股。

4. **风险提示**： - 国内经济复苏可能不及预期。

- 政策宽松力度可能低于预期。

- 美国降息节奏可能不及预期。

本报告的投资建议及理由为： - 对港股市场短期保持谨慎乐观态度。

- 强调策略上的“谨慎”，不宜过分激进。

- 坚持稳健分散的行业配置。

- 看好相对景气的行业，如汽车、电子、科技和互联网。

- 关注低估值国央企红利板块，受益于政策利好。

- 看好香港本地公用事业股，受益于降息周期及业绩稳健。

- 风险提示包括国内经济复苏、政策宽松力度及美国降息节奏的不确定性。